Planes de pensiones - Campaña Fin de Año 2012
PLANES DE PENSIONES - CAMPAÑA FIN DE AÑO 2012
La campaña vuelve a incidir en los regalos por aportaciones y traspasos como argumento fundamental de venta. Desde luego, es muy agradable y motivador recibir un buen regalo, pero debe considerarse secundario; no debemos perder de vista los aspectos más importantes a considerar al suscribir un PP o un PPA, tanto en los ámbitos fiscal y financiero como en la seguridad de las inversiones.
Desde un punto de vista fiscal, resulta atractivo invertir en PP y PPA porque las aportaciones permiten reducir la base imponible del I.R.P.F., con la consiguiente reducción del tipo marginal y del tipo medio de gravamen. El beneficio fiscal de las aportaciones se ve parcialmente corregido por la tributación como rendimiento del trabajo en el momento del cobro de las prestaciones. Normalmente se obtiene un beneficio fiscal neto porque los tipos de gravamen a lo largo de la vida activa son superiores a los tipos en la jubilación.
En un contexto de grave crisis económica global, que está afectando especialmente a España, resultaría muy importante incentivar las aportaciones a planes de pensiones y planes de previsión asegurados, con el fin de complementar las pensiones de la Seguridad Social. Eso solamente podría conseguirse mejorando el tratamiento fiscal de los Planes de pensiones en el momento del cobro. Solamente así podría conseguirse que el peso global de los planes de pensiones en España (actualmente solo es del 8% del PIB) supusiera un porcentaje relevante del PIB, en línea con los países más desarrollados.
Desde un punto de vista financiero, es esencial que los planes de pensiones en los que se invierta ofrezcan una rentabilidad real adecuada, que será mayor o menor en función del riesgo asumido en la cartera de activos del Fondo de Pensiones al que esté asociado cada Plan. Hay que pensar en rentabilidades reales, una vez descontado el efecto de la inflación. Esto es muy importante porque, por ejemplo, en los últimos 10 años la inflación acumulada ha sido del 30,9%, a pesar de haberse registrado una considerable reducción desde periodos decenales previos.
Poca satisfacción aportará ahorrar fiscalmente si la rentabilidad financiera no es capaz de batir al menos a la inflación acumulada. Según datos de Inverco, la rentabilidad media anual de los planes de pensiones en el mismo periodo (10 últimos años) va desde el 1,82% en los planes más conservadores hasta el 3,17% en los más agresivos. Como se ve, rentabilidades medias muy escasas e insatisfactorias. Afortunadamente hay planes bastante más rentables, situados en los mejores puestos de los rankings de Inverco.
Resulta imprescindible mejorar la rentabilidad de los planes más conservadores de renta fija, reduciendo las comisiones de gestión y de depósito, que en muchas ocasiones alcanzan porcentajes que no tienen ninguna justificación. Como dato a tener muy en cuenta, una diferencia de medio punto porcentual en la rentabilidad anual, supone una diferencia de rentabilidad global de más de 6 puntos en 10 años y de 18 puntos en 20 años.
Una alternativa claramente ventajosa a estos planes de pensiones conservadores son los ya mencionados Planes de Previsión Asegurados que garantizan el capital inicial y también una rentabilidad anual muy interesante. Incluso hay algún PPA con rentabilidad cerrada a varios años que puede ofrecer más tranquilidad y seguridad.
También hay que mejorar la rentabilidad de los planes más agresivos, reduciendo también las comisiones y esperando que los gestores hagan mejor su trabajo. Al igual que sucede en la industria de fondos de inversión, podría ser recomendable que hubiera comisiones fijas muy bajas y comisiones variables en función de resultados. Por estos planes más agresivos deberían optar los inversores más jóvenes o con mayor propensión al riesgo bursátil.
En cualquier caso, es fundamental analizar la rentabilidad de los distintos planes antes de decidir cuáles elegir. Las diferencias de rentabilidad son enormes.
Desde un punto de vista de seguridad de las inversiones en un plan de pensiones, ésta es función de la cartera de activos que componen cada Plan. En principio, cabría pensar que los planes de pensiones de renta fija aportan una seguridad mayor que los planes de pensiones mixtos o de renta variable. Así es normalmente, pero cabe recordar el elevado nivel de las primas de riesgo de la Deuda Pública de muchos países occidentales, que podrían cuestionar esa afirmación. Como en cualquiera de nuestras inversiones financieras, el consejo es claro en el sentido de que hay que diversificar.
En el caso de los Planes de Previsión Asegurados (PPA), son las Compañías de Seguros las que dan la doble garantía de preservación del capital y de rentabilidad anual. Por consiguiente, hay que optar por Compañías de Seguros de primerísima línea, en las que sus departamentos financieros diversifiquen muy bien su cartera de inversiones.
Como conclusión, hagamos nuestros cálculos fiscales, decidamos la aportación a realizar, elijamos un PP o un PPA con buenos historiales de rentabilidad, soportados por Gestoras (PP) o Compañías de seguros de primera línea y no nos dejemos deslumbrar por los incentivos que nos ofrecen. Si después de nuestro análisis recibimos además un buen regalo, mucho mejor. Aunque, desde luego, sería preferible que estos productos financieros obtuvieran una rentabilidad mayor, aunque no hubiera ningún regalo o incentivo en la contratación para los inversores.
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